2011年光伏装机量额超强预期，全年依然供大于求　　根据彭博新能源财经发布表明2011年光伏装机量为28GW，从2011年下半年获益于中美市场的启动和德国四季度抢走装潮影响，市场大大调低2011年光伏装机量预期，从22GW大大下调，最后我们指出2011光伏装机量额超强预期，但是2011年全球组件生产能力多达40GW，依然为供大于求。　　寄予厚望一季度调补库存行情　　目前库存降至2011年一季度以来低于位。

由于2011年产能的获释和下游市场需求未有适当快速增长，整个行业在2011年上半年被动调补库存，库存由2010年底的4.4GW超过2011年第三季度末的10GW。转入第四季度，一方面新兴市场的装机量强大快速增长和德国市场的抢装，另一方面制造厂商明显减少生产能力利用率，从而使年底总库存水平大幅度减少到7.3GW以下，是2011年一季度以来的低于位。　　寄予厚望上半年调补库存行情。

仅有行业生产能力利用率在2011年三季度具有显著下降，硅片、组件厂商生产能力利用率由2011年3季度60%上升到4季度40%，获益于上半年调补库存行情，2012年一季度生产能力利用率将有所提高，行业盈利经常出现恶化，我们寄予厚望上半年调补库存行情。　　多晶硅触底声浪，未来将在30-40美元区间波动　　我们指出未来多晶硅价格将在30-40美元区间波动，理由如下：1)未来一两年多晶硅生产能力依然有较小获释，未来大幅度涨价可能性并不大。2)30美元早已迫近不少厂商成本线，未来多晶硅技术并没过于大技术突破，冻氢化技改后成本为25美元左右。　　可再生能源十二五规划将要公布　　《可再生能源发展十二五规划》目标早已确认，但是明确细节还并未实施，预期将在节后公布，规划表明，到2015年，太阳能发电将超过1500万千瓦，年发电量200亿千瓦时，地方的规划则屡屡实施，国内装机量热情高涨，推展国内装机量超强预期快速增长。

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